惠譽國際評級(香港)-2020年10月29日:今年迄今香港強勁的融資趨勢以及阿里巴巴集團下屬的中國螞蟻集團即將上市(A + /穩定),表明香港繼續作為主要金融機構惠譽國際評級公司表示。香港對中國公司籌集國際資本的吸引力,以及其龐大的外部和財政緩衝,將有助於減輕近期對其治理標準和冠狀病毒大流行造成的經濟衝擊的信貸影響。

今年,香港的總募資額繼續與近幾年的趨勢保持同步,在2020年的前9個月中達到約3500億美元。螞蟻集團計劃在下個月初在香港和上海雙重上市,這可能會成為全球有史以來最大的IPO將支持這一趨勢。上市文件顯示,僅在香港就可以籌集約170億美元的資金。

計劃中的上市計劃凸顯了香港作為中國企業海外旗艦融資中心的角色,儘管中國與其他主要經濟體之間的地緣政治緊張局勢加劇,使香港作為全球金融和商業樞紐的地位更加複雜。隨著大陸對資本賬戶的廣泛限制,香港作為國際金融流入和流出中國的渠道的獨特作用進一步得到鞏固。

儘管金融業繼續保持韌性,但香港經濟仍面臨諸多挑戰,我們在4月強調指出,同時將香港的評級從“ AA”下調至“ AA-”,展望穩定。

由於大流行,該國經濟正遭受第二次重大衝擊。大流行是在2019年和2020年初與反政府示威活動相關的干擾之後發生的。進行大規模鎖定。儘管如此,健康危機的影響仍然很嚴重。我們預計到2020年實際GDP將收縮7.5%,財政儲備將下降相當於GDP的10pp,然後經濟增長在2021年反彈至4%。

抗議發生後,國際上對該領土的商業環境和治理標準的看法也遭到破壞。由世界銀行編制並於9月發布的2019年香港全球治理指標得分在所追踪的200多個市場中跌幅最大。這既反映了社會動蕩的影響,也反映了當局對此的反應。我們預計4月份評級下調時治理得分將下降,並認為我們的當前評級已經反映了2019-20到目前為止的趨勢。

治理是惠譽評級評估中的重要因素,而指標在惠譽的主權評級模型中佔20%的比重。香港的主權評級比大陸高出一個等級,這反映了我們的觀點,即香港將在其最顯著的宏觀制度特徵(例如獨立管理的貨幣,財政框架和金融監管)上保持高度的自治權。

今年大規模的社會動盪有所緩和。同時,幾個主要貿易夥伴已經公開表達了對新《國家安全法》的擔憂。這些趨勢對香港商業環境及其對全球投資者的吸引力的影響尚需時日。更直接的是,美國仍然存在製裁的風險儘管惠譽(Fitch)相信此舉對美國和中國的嚴重影響將阻止這一結果。即使避免制裁,在冠狀病毒衝擊消退後,揮之不去的消極看法可能會損害香港的中期增長。


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作者: 香港資訊網